Маржа НПЗ растет по всему миру, но аналитики говорят, что это временно.
НПЗ по всему миру неожиданно стали получать хорошую прибыль от производства основных видов топлива в последние недели. Но улучшение временное и связано оно с сокращением предложения из-за закрытия заводов перед пиковым летним спросом, пишет Reuters.
Сокращение мощностей по переработке нефти в США и Европе (закрыты Petroineos в Грейнджмуте, Shell в Весселинге, LyondellBasell в Хьюстоне; ожидается закрытие Phillips 66 в Лос-Анджелесе в октябре 2025 и Valero в Бенисии в апреле 2026) замедлило рост глобальных мощностей, отстававший от спроса. Незапланированные остановки, включая вывод 1,5 млн б/с мощностей на Пиренейском полуострове во время блэкаута 28 апреля и проблемы на новых заводах Dangote (Нигерия) и Olmeca (Мексика) в апреле, а также недавний останов обоих НПЗ BP в Роттердаме усугубили ситуацию.
В итоге, несмотря на недавние предупреждения TotalEnergies и BP о сложностях 2025 года и снижении их прибыли в I квартале, мировая доходность переработки в мае достигла $8,37 за баррель (оценка Wood Mackenzie) — максимума с марта 2024-го, хотя и значительно ниже пика в $33,5 в июне 2022 года.
По данным консалтинговой компании FGE, в 2025 году мировое предложение дизеля может сократится на 100 тыс. б/с при падении спроса на 40 тыс. б/с. Предложения по бензину упадут на 180 тыс. б/с, а спрос вырастет на 28 тыс. б/с. Это создает дефицит на рынке транспортного топлива. Аналитики FGE подтверждают повышательное давление на прибыль и выгоду для переработчиков всех видов топлива.
Сокращение запасов усилило давление: в регионе ОЭСР (США, ЕС, Сингапур) запасы упали на 50 млн баррелей за январь–май, судя по данным аналитиков JPMorgan. Летний пик спроса в Северном полушарии (автопоездки, авиаперелеты) и на Ближнем Востоке (мазут для охлаждения) поддерживает маржу, что отмечают аналитики Rystad Energy. Руководители Phillips 66 и Marathon Petroleum в США подтверждают снижение запасов бензина и устойчивый спрос.
Однако аналитики Wood Mackenzie предупреждают, что рост маржи — краткосрочный. Ожидается ослабление сегмента из-за торговых войн, увеличения производства и замедления роста мирового спроса на нефть до 650 тыс. б/с до конца 2025 года (оценка МЭА) с 1 млн б/с в I квартале. Опытные трейдеры рекомендуют нефтепереработчикам хеджировать риски.